Pif, l’Europa resta strategica ma cambia la rotta dei capitali

Il fondo sovrano saudita conferma gli investimenti nel continente, ma sposta il baricentro verso attrazione industriale, energia e partnership con imprese estere

Public Investment Fund saudita conferma l’Europa come area strategica, ma cambia il baricentro della propria politica allocativa. I flussi verso il continente continueranno, ma con un peso inferiore al passato. Non è un disimpegno: è un riequilibrio coerente con la strategia 2026-2030 del fondo sovrano, orientata a trasformare l’Arabia Saudita in piattaforma di attrazione per capitali e partnership industriali.

Il dato resta rilevante. Il Pif indica quasi 100 miliardi di dollari investiti in Europa dal 2017, con effetti stimati in 70 miliardi sul Pil e 160mila posti di lavoro. A questo si aggiunge Aramco, che avrebbe movimentato 80 miliardi di investimenti e contratti europei, con una quota per l’Italia. Per il futuro sono stati presentati 140 programmi con un potenziale di 10,4 miliardi di euro entro il 2030: una massa finanziaria consistente.

Il nodo più sensibile riguarda la regolazione europea. Secondo Yasir Al-Rumayyan, governatore del Pif e presidente di Aramco, la difficoltà non è l’assenza di opportunità, ma la complessità normativa. Il tema tocca la capacità dell’Unione di attrarre capitali pazienti senza indebolire concorrenza, aiuti di Stato e sicurezza economica. Per gli investitori sovrani, la prevedibilità delle regole diventa costo del capitale; per l’Europa, il punto di equilibrio è tra apertura e autonomia strategica.

La seconda direttrice è l’inversione del modello: dopo aver portato capitale saudita all’estero, il Pif vuole portare imprese e investitori in Arabia Saudita. Gli ambiti prioritari sono turismo, sviluppo urbano, logistica, manifattura avanzata, energia pulita e Neom. In questo schema si collocano collaborazioni con gruppi italiani, dalla componentistica alla nautica, per creare filiere locali e diversificare oltre gli idrocarburi.

Resta centrale l’energia. Petrolio e gas non possono essere espunti rapidamente dalle catene globali: chimica, fertilizzanti, manifattura e intelligenza artificiale richiedono approvvigionamenti continui e costi sostenibili. La sicurezza energetica diventa un’infrastruttura economica. L’oleodotto est-ovest e gli stoccaggi Aramco confermano una strategia fondata su riserve e protezione delle rotte.

Per l’Italia il dossier è duplice. Il Paese può intercettare commesse industriali; le imprese italiane possono usare la trasformazione saudita come mercato di sbocco. La partita non riguarda soltanto finanza e petrolio, ma politica industriale, catene del valore e posizionamento competitivo tra Europa e Golfo.