Trevi, il rilancio dell’offerta Icop cambia il confronto con Webuild

L’OPS Icop offre 0,165 azioni per ogni titolo Trevi. Il mercato valuta il rilancio insieme all’offerta concorrente.

Il rilancio dell’offerta pubblica di scambio di Icop su Trevi modifica i termini economici della competizione per il gruppo delle fondazioni e dell’ingegneria del sottosuolo. Il nuovo corrispettivo prevede 0,165 azioni Icop per ogni azione Trevi portata in adesione. Secondo i dati riportati dopo la decisione del consiglio di amministrazione di Icop, il concambio supera del 24,1% quello iniziale e del 14,8% la proposta concorrente di Webuild.

Nella seduta del 28 settembre il titolo Trevi ha guadagnato terreno. Il movimento riflette il valore attribuito dal mercato alle nuove condizioni, ma non determina l’esito dell’operazione. In un’OPS il corrispettivo consiste in azioni: il suo valore monetario varia quindi con la quotazione del titolo offerto in scambio. Per gli azionisti il confronto richiede di considerare il concambio, l’andamento delle azioni Icop e la struttura dell’alternativa presentata da Webuild.

La documentazione dell’operazione e il comunicato sul rilancio dell’offerta sono disponibili nell’area investitori di Icop. Questo passaggio consente di distinguere le condizioni formalmente comunicate dall’offerente dalle valutazioni di Borsa di una singola giornata. Anche l’eventuale premio implicito va ricalcolato usando prezzi riferiti allo stesso momento: una variazione delle quotazioni può modificarlo senza che venga cambiato il rapporto di scambio.

Il termine dell’offerta indicato nelle notizie sull’operazione è il 20 novembre. Prima di un’adesione, gli investitori devono esaminare i documenti di offerta, le condizioni di efficacia e gli eventuali aggiornamenti del calendario. La presenza di proposte concorrenti rende particolarmente rilevante la comparazione tra ciò che l’azionista riceverebbe, quando lo riceverebbe e quali condizioni devono ancora realizzarsi.