Inflazione al 4,2% a settembre, l’energia accelera ancora

A settembre l’indice nazionale dei prezzi al consumo registra, nella stima preliminare, un aumento dello 0,7% rispetto ad agosto e del 4,2% su base annua, contro il 3,3% del mese precedente. L’accelerazione è guidata soprattutto dall’energia: i prezzi regolamentati passano da +18,6% a +25,9% e quelli non regolamentati da +17% a +22,2%.

Crescono più rapidamente anche gli alimentari non lavorati, dal 3,8% al 5,5%, mentre i servizi ricreativi e per la cura della persona salgono dal 2,6% al 2,9%. I servizi di trasporto accelerano dallo 0,8% all’1,6%. I beni ad alta frequenza d’acquisto raggiungono il 5,3%, un dato rilevante perché incide sulla percezione quotidiana del costo della vita.

L’inflazione di fondo, al netto di energia e alimentari freschi, sale dall’1,5% all’1,7%; escludendo solo l’energia passa dall’1,7% al 2%. La distanza tra indice generale e componente di fondo mostra il peso dello shock energetico, ma segnala anche una trasmissione ancora contenuta ad altre voci. Beni e servizi seguono dinamiche diverse e richiedono letture separate.

Per famiglie e imprese l’effetto dipende dalla composizione della spesa. Energia e alimentari pesano di più sui bilanci con minore reddito, mentre servizi e beni durevoli reagiscono con tempi differenti. Le aziende dovrebbero distinguere rincari acquistati, prezzi di vendita e quantità, verificando i margini per prodotto. La stima sarà aggiornata con i dati definitivi; indicizzazione e decisioni contrattuali devono quindi usare l’indice previsto dalla clausola applicabile.

La politica monetaria valuterà soprattutto persistenza e diffusione degli aumenti. Uno shock energetico isolato può rientrare senza comprimere a lungo la domanda; effetti su salari, servizi e aspettative renderebbero invece il processo più duraturo. Nei rinnovi contrattuali, imprese e lavoratori dovranno distinguere recupero del potere d’acquisto e sostenibilità dei costi, usando periodi di riferimento coerenti.