Euro digitale, un modello di remunerazione per tutelare gli esercenti e garantire l’equilibrio dei pagamenti

Il progetto dell’euro digitale entra in una fase sempre più concreta e uno dei nodi centrali riguarda il modello economico destinato a regolare i rapporti tra banche, prestatori di servizi di pagamento ed esercenti. L’obiettivo delle istituzioni europee è costruire una nuova forma di moneta pubblica digitale che possa essere utilizzata nei negozi fisici e online senza trasformarsi in un costo eccessivo per le imprese chiamate ad accettarla. Il sistema di remunerazione assume quindi un ruolo decisivo: deve garantire alle banche un compenso adeguato per i servizi forniti e, contemporaneamente, proteggere commercianti e piccole attività da commissioni troppo elevate. Un equilibrio indispensabile affinché il nuovo strumento possa diventare realmente competitivo rispetto ai circuiti di pagamento già presenti sul mercato.

La struttura studiata per l’euro digitale prevede che l’utilizzo di base sia gratuito per i cittadini, mentre gli intermediari finanziari potranno applicare commissioni agli esercenti per coprire i costi operativi connessi alla distribuzione e alla gestione dei pagamenti. Queste commissioni saranno però sottoposte a un tetto, proprio per impedire che l’obbligo di accettazione della nuova moneta possa tradursi in un aggravio sproporzionato per le imprese. La Banca centrale europea sostiene inoltre direttamente i costi relativi all’infrastruttura e al funzionamento del sistema, seguendo una logica analoga a quella utilizzata per l’emissione e la gestione delle banconote. Non sarebbero quindi applicate le tradizionali commissioni di circuito che oggi incidono sui pagamenti effettuati attraverso alcune reti internazionali.

Per gli esercenti, e in particolare per le attività di dimensioni più contenute, questo meccanismo potrebbe rappresentare un cambiamento significativo. Le piccole imprese europee sostengono generalmente costi proporzionalmente superiori rispetto ai grandi gruppi quando accettano pagamenti elettronici. Secondo le valutazioni illustrate dalla BCE, i piccoli commercianti possono arrivare a pagare commissioni fino a quattro volte superiori rispetto agli operatori di maggiori dimensioni. Con l’euro digitale, proprio l’introduzione di un limite alle commissioni potrebbe consentire alle attività più piccole di ridurre sensibilmente il costo delle transazioni digitali, aumentando contemporaneamente il loro potere negoziale nei confronti degli altri operatori del mercato dei pagamenti.

Il modello deve però tutelare anche le banche e i prestatori di servizi di pagamento, che saranno essenziali per distribuire l’euro digitale. Saranno infatti questi soggetti a mantenere il rapporto diretto con i clienti, fornire i servizi necessari e integrare il nuovo strumento nelle applicazioni bancarie e nei sistemi di pagamento già esistenti. La remunerazione dovrà quindi essere sufficiente a compensare gli investimenti tecnologici e i costi operativi. Il risparmio generato dall’assenza delle commissioni di circuito e di regolamento dell’Eurosistema potrà essere ripartito tra intermediari ed esercenti, creando un modello nel quale l’introduzione della moneta digitale pubblica non comporti la sostituzione del settore privato, ma favorisca una nuova collaborazione tra infrastruttura pubblica e servizi finanziari commerciali.

Dietro il progetto esiste anche una questione di autonomia strategica europea. Una quota molto rilevante dei pagamenti elettronici dell’area euro passa oggi attraverso grandi circuiti internazionali. L’euro digitale offrirebbe invece un’infrastruttura europea utilizzabile in tutti i Paesi dell’area, aumentando la concorrenza e riducendo la dipendenza da pochi operatori globali. Per i commercianti significherebbe poter disporre di un’ulteriore alternativa nella negoziazione delle condizioni economiche. Il nuovo sistema dovrebbe inoltre permettere di ricevere i fondi immediatamente e funzionare anche offline, consentendo determinate operazioni quando la connessione internet non è disponibile e rafforzando così la resilienza complessiva dei pagamenti.

Il percorso verso l’introduzione dell’euro digitale rimane comunque legato all’evoluzione del quadro legislativo europeo e alle sperimentazioni tecniche. Nel luglio 2026 la Banca centrale europea ha selezionato 36 prestatori di servizi di pagamento per partecipare al progetto pilota, che coinvolgerà la BCE e 19 banche centrali nazionali dell’area euro. Le prove comprenderanno pagamenti tra persone, operazioni nei punti vendita fisici e acquisti nell’e-commerce, sia online sia offline. Sarà una fase importante per verificare concretamente l’esperienza degli utenti, l’integrazione con le infrastrutture esistenti e le esigenze degli operatori commerciali.

La definizione delle commissioni diventa così uno degli elementi più delicati dell’intero progetto. Un costo troppo elevato potrebbe scoraggiare gli esercenti e limitare i vantaggi della nuova moneta, mentre una remunerazione insufficiente potrebbe ridurre l’interesse degli intermediari chiamati a distribuirla. La sfida europea consiste nel costruire un sistema nel quale cittadini, commercianti e banche abbiano incentivi compatibili, mantenendo l’euro digitale come forma di moneta pubblica e non come semplice nuovo circuito commerciale. Per il mondo delle imprese, soprattutto quelle di piccole dimensioni, la sostenibilità economica dei pagamenti sarà uno dei criteri fondamentali attraverso cui valutare la reale convenienza della futura moneta digitale europea.