Tuf, cambia il sistema sanzionatorio di Consob e Banca d’Italia
Il decreto legislativo 128/2026 modifica procedure, sanzioni interdittive e garanzie per i soggetti sottoposti a procedimento.
Il decreto legislativo n. 128 del 2026, pubblicato nella Gazzetta Ufficiale del 23 luglio, introduce una revisione significativa del sistema sanzionatorio previsto dal Testo unico della finanza.
La riforma dà attuazione alle indicazioni contenute nella Legge Capitali e interviene sul potere sanzionatorio di Consob e Banca d’Italia. Le modifiche riguardano i presupposti delle contestazioni, le procedure amministrative e il regime delle misure interdittive.
Uno degli obiettivi è ridurre gli automatismi nell’applicazione delle sanzioni accessorie, rafforzando una valutazione maggiormente proporzionata alla gravità delle condotte e al ruolo concretamente ricoperto dai soggetti coinvolti.
La nuova disciplina interviene anche sulle garanzie procedimentali e introduce strumenti con finalità deflattive, destinati a ridurre il numero dei procedimenti e dei successivi ricorsi quando la violazione può essere definita attraverso meccanismi alternativi previsti dalla legge.
Per intermediari, società quotate ed esponenti aziendali il cambiamento richiede un aggiornamento dei sistemi interni di compliance. La riforma non elimina il rischio sanzionatorio, ma modifica le modalità attraverso le quali vengono valutate responsabilità, proporzionalità delle conseguenze e possibilità di definizione anticipata dei procedimenti.
Commenti