Oro a 4.431 dollari: lieve correzione dopo la corsa dei prezzi

Il ribasso dello 0,13% non modifica il quadro di quotazioni storicamente elevate, sostenute da rischio geopolitico e domanda di protezione.

L’oro ha iniziato settembre con una lieve flessione. Il prezzo con consegna immediata si è attestato a 4.431 dollari l’oncia, in calo dello 0,13%, mentre il contratto future con scadenza dicembre negoziato al Comex è sceso dello 0,11% a 4.476 dollari.

La differenza positiva tra prezzo a termine e quotazione spot configura una struttura di mercato in contango. Il valore più elevato del future può incorporare costi di finanziamento, assicurazione e custodia del metallo fino alla consegna.

L’oro continua a beneficiare della domanda di bene rifugio alimentata dalle tensioni geopolitiche, dall’incertezza sui mercati energetici e dalle aspettative sulle politiche monetarie. Rendimenti obbligazionari più elevati tendono invece a penalizzarlo.

Il calo dello 0,13% rappresenta una fisiologica oscillazione di breve periodo, non un segnale sufficiente per individuare un’inversione. L’orientamento successivo dipenderà da tassi reali, dollaro, acquisti istituzionali e crisi internazionali.