Mediobanca, il cda avverte: Mps vuole il controllo ma c’è il rischio di distruzione di valore

La partita che vede contrapposti Mediobanca e Monte dei Paschi di Siena si arricchisce di un nuovo capitolo con toni sempre più accesi. Nel corso dell’ultima riunione del consiglio di amministrazione, l’istituto milanese ha fatto sapere di ritenere che l’obiettivo di Mps sia quello di assumere il controllo diretto della banca, ma ha messo in guardia dal pericolo di una possibile distruzione di valore che un’operazione del genere potrebbe comportare. Un avvertimento che segna un passaggio cruciale nello scontro tra due realtà centrali del sistema bancario italiano e che porta in primo piano la questione della governance e del futuro equilibrio del settore finanziario nazionale.

La posizione del cda di Mediobanca non è stata espressa in modo sfumato, ma con parole nette. Secondo l’organo di vertice, l’offerta lanciata da Mps non si limiterebbe a un’operazione di rafforzamento o di alleanza strategica, ma avrebbe come vero obiettivo l’acquisizione di un ruolo dominante, con conseguente perdita di autonomia decisionale per Mediobanca stessa. Questa prospettiva, secondo i consiglieri, potrebbe mettere a rischio la capacità dell’istituto di perseguire la propria strategia di crescita indipendente, costruita negli anni attorno a un equilibrio tra attività di banca d’investimento, gestione patrimoniale e relazioni con grandi gruppi industriali.

Il tema centrale resta quello della governance. Mediobanca è da sempre un perno della finanza italiana, con partecipazioni e rapporti storici che ne fanno un attore chiave non solo nel settore bancario, ma anche in quello assicurativo e industriale. Perdere il controllo interno significherebbe alterare profondamente questi equilibri, consegnando a Mps la possibilità di incidere in modo determinante sulle scelte strategiche. È proprio su questo punto che il cda ha insistito, parlando di rischio di distruzione di valore: non solo per gli azionisti, ma anche per l’intero sistema di relazioni che Mediobanca ha costruito nel tempo.

La mossa di Mps, che ha già raccolto l’adesione di azionisti di peso come Del Vecchio, Caltagirone e Benetton, viene vista da Mediobanca come una strategia aggressiva, capace di modificare radicalmente gli assetti di potere. L’istituto senese, dopo anni di difficoltà e di ricapitalizzazioni pubbliche, sembra voler compiere un salto di qualità trasformandosi da realtà in cerca di stabilità a protagonista attiva del consolidamento bancario. Questa ambizione, tuttavia, solleva timori crescenti, non solo per Mediobanca ma per l’intero settore, che rischia di entrare in una fase di turbolenza.

Gli analisti osservano che la presa di posizione del cda milanese mira a lanciare un messaggio chiaro agli investitori e al mercato. Si tratta di una chiamata alla cautela, un invito a non sottovalutare i rischi di un’operazione che, pur presentata come opportunità di crescita, potrebbe in realtà generare instabilità. In particolare, viene sottolineata la possibilità che l’integrazione tra le due realtà si traduca in un processo lungo e complesso, con costi elevati e difficoltà nell’allineare culture aziendali profondamente diverse.

Il governo, che attraverso il Ministero dell’Economia mantiene un ruolo di rilievo in Mps, osserva con attenzione gli sviluppi. La prospettiva di rafforzare l’istituto senese attraverso un’operazione di grande portata è vista con interesse, ma allo stesso tempo le autorità non possono ignorare i rischi sollevati da Mediobanca. La questione si intreccia con il dibattito più ampio sul consolidamento bancario in Italia e con le richieste europee di ridurre la presenza pubblica nel capitale di Mps.

Il consiglio di amministrazione di Mediobanca, dal canto suo, ha ribadito la volontà di proseguire con la propria strategia di crescita autonoma. L’obiettivo è difendere un modello che ha garantito negli anni solidità patrimoniale e capacità di sostenere l’economia reale. La contrapposizione con Mps non è dunque solo una questione di controllo azionario, ma di visione sul futuro del sistema bancario italiano: da un lato l’idea di grandi aggregazioni per competere a livello europeo, dall’altro la difesa di identità e autonomie costruite nel tempo.

Il mercato ha reagito con cautela alle dichiarazioni del cda, con oscillazioni nei titoli delle due banche e un aumento dell’attenzione da parte degli investitori internazionali. La possibilità che la vicenda sfoci in una battaglia prolungata è concreta, e molti si chiedono quale sarà il ruolo degli altri azionisti e delle autorità di vigilanza. La Banca centrale europea, in particolare, avrà un ruolo cruciale nell’approvare eventuali operazioni di fusione o acquisizione, valutandone la sostenibilità sul piano della stabilità finanziaria.

L’impressione generale è che la vicenda Mediobanca-Mps sia solo all’inizio. Le parole del consiglio di amministrazione milanese segnano un punto di svolta, trasformando quello che fino a pochi mesi fa appariva come un confronto tra strategie diverse in un vero e proprio scontro per il controllo. Il rischio di distruzione di valore evocato dal cda non è solo una formula retorica, ma riflette timori concreti legati alla perdita di equilibrio tra interessi differenti e alla possibilità che un’operazione mal gestita possa compromettere anni di costruzione di reputazione e solidità.

Nei prossimi mesi sarà determinante osservare le mosse dei grandi azionisti e le reazioni delle istituzioni europee. Se Mps insisterà nel proprio disegno di rafforzamento attraverso il controllo di Mediobanca, il confronto potrebbe trasformarsi in uno dei capitoli più significativi della storia recente della finanza italiana, con ripercussioni non solo per i due istituti coinvolti, ma per l’intero sistema bancario del Paese.