BTp Più: chiusura del collocamento con raccolta di 14,9 miliardi e tassi in rialzo

Il 21 febbraio 2025 si è concluso il periodo di collocamento del BTp Più, il nuovo titolo di Stato italiano dedicato ai piccoli risparmiatori. Nel corso dei quattro giorni di offerta, il BTp Più ha raccolto complessivamente oltre 14,9 miliardi di euro, con l'ultimo giorno che ha registrato sottoscrizioni per 1,096 miliardi di euro attraverso 39.759 contratti.

Caratteristiche del BTp Più

Il BTp Più è un'obbligazione con una durata di otto anni, suddivisa in due periodi:

• Primo quadriennio: rendimento lordo annuo minimo garantito del 2,8%.

• Secondo quadriennio: rendimento lordo annuo minimo garantito del 3,6%.

Le cedole sono pagate trimestralmente, offrendo agli investitori un flusso di reddito costante. Inoltre, è prevista un'opzione di rimborso anticipato alla fine del quarto anno, esercitabile tra il 29 gennaio e il 16 febbraio 2029, che consente il recupero totale o parziale del capitale investito.

Possibile revisione dei tassi

A causa della volatilità dei mercati finanziari, influenzati da tensioni geopolitiche e dall'aumento degli investimenti nel settore della difesa, i rendimenti dei titoli di Stato hanno subito variazioni durante il periodo di collocamento. Il BTp a quattro anni ha chiuso intorno al 2,74%, mentre quello a otto anni si è attestato poco sopra il 3,4%. Questi movimenti rendono probabile una revisione al rialzo dei tassi definitivi del BTp Più, con un possibile incremento tra i 10 e i 20 punti base rispetto ai minimi garantiti, portando i rendimenti al 2,9-3% per il primo quadriennio e al 3,7-3,8% per il secondo.

Precedenti revisioni dei tassi

La pratica di rivedere i tassi definitivi rispetto ai minimi garantiti non è nuova. Dal debutto del BTp Italia nel 2012, ci sono stati cinque precedenti in cui i tassi sono stati aumentati durante il periodo di collocamento, spesso a causa di variazioni nei mercati finanziari. Ad esempio, nel 2012 il tasso definitivo fu aumentato di 20 punti base rispetto all'ipotesi iniziale.