Federal Reserve: i verbali evidenziano il rischio crescente di recessione e inflazione persistente

I verbali dell'ultima riunione della Federal Reserve, tenutasi il 6-7 maggio 2025, hanno rivelato un aumento significativo dei rischi economici per gli Stati Uniti. Nonostante la decisione unanime di mantenere i tassi d'interesse nel range del 4,25%-4,50%, i membri del Federal Open Market Committee (FOMC) hanno espresso preoccupazioni crescenti riguardo all'inflazione persistente e alla possibilità di una recessione nei prossimi mesi.

Inflazione e disoccupazione in aumento

Secondo i verbali, l'inflazione rimane elevata, con pressioni sui prezzi che non mostrano segni di attenuazione. Allo stesso tempo, il tasso di disoccupazione, sebbene ancora basso, potrebbe aumentare a causa delle condizioni economiche restrittive. I membri del FOMC hanno sottolineato che i rischi di un aumento della disoccupazione e di una maggiore inflazione sono cresciuti, rendendo più probabile l'eventualità di una recessione.

Possibilità di recessione come scenario di base

Il personale della Fed ha indicato che la possibilità di una recessione è diventata uno scenario di base, con una probabilità significativa che l'economia entri in recessione nei prossimi sei mesi. Nel primo trimestre del 2025, l'economia statunitense si è contratta dello 0,3%, segnando il primo calo dal 2022. Tuttavia, questa contrazione è stata in gran parte attribuita a un'impennata delle importazioni in previsione di aumenti dei dazi, che ha contribuito a uno squilibrio temporaneo nei conti commerciali.

Politica monetaria e prospettive future

Il FOMC ha ribadito l'impegno a monitorare attentamente le informazioni economiche in arrivo e a modificare l'orientamento della politica monetaria qualora emergano rischi che possano ostacolare il raggiungimento degli obiettivi di massima occupazione e stabilità dei prezzi. La prossima riunione della Fed è prevista per il 17-18 giugno, durante la quale saranno aggiornate le proiezioni economiche e i dot plot, fornendo ulteriori indicazioni sulle future mosse della banca centrale.

Impatto sui mercati finanziari

Le preoccupazioni espresse nei verbali hanno avuto ripercussioni sui mercati finanziari. L'indice S&P 500 ha registrato una leggera flessione, mentre il rendimento dei titoli del Tesoro a 10 anni è aumentato, riflettendo le aspettative di tassi d'interesse più elevati per un periodo prolungato. Gli investitori stanno ora valutando attentamente le implicazioni delle politiche monetarie restrittive della Fed sull'economia e sui mercati.