Intesa Sanpaolo, il 97% dei soci approva l’aumento di capitale per l’Opas su Mps

Via libera quasi unanime degli azionisti di Intesa Sanpaolo all’aumento di capitale necessario per sostenere l’Opas su Monte dei Paschi di Siena. L’assemblea straordinaria del gruppo guidato da Carlo Messina ha approvato la proposta con circa il 97% dei voti favorevoli, segnando un passaggio fondamentale nell’operazione annunciata l’8 giugno. Alla riunione ha partecipato il 63,9% circa del capitale sociale, una presenza significativa che rafforza il valore politico e finanziario del consenso espresso dagli investitori. Per Intesa si tratta di una delle tappe societarie indispensabili per procedere verso un’offerta destinata, se completata, a modificare profondamente gli equilibri del sistema bancario italiano.

L’assemblea ha conferito al consiglio di amministrazione la delega per realizzare l’aumento di capitale a servizio dell’offerta, attraverso l’emissione di nuove azioni Intesa Sanpaolo da utilizzare come parte del corrispettivo destinato agli azionisti di Mps. L’operazione prevede infatti, per ogni azione della banca senese portata in adesione, 1,6 nuove azioni Intesa Sanpaolo più un euro in contanti. Al momento dell’annuncio questa struttura attribuiva a Mps un valore implicito di circa 10,09 euro per azione, per un controvalore complessivo dell’offerta nell’ordine dei 30,6 miliardi di euro. Per consentire lo scambio potranno essere emesse fino a circa 5,7 miliardi di nuove azioni Intesa.

Il consenso degli azionisti rappresenta un segnale importante per l’amministratore delegato Carlo Messina, che ha presentato l’aggregazione come un progetto industriale capace di rafforzare ulteriormente il principale gruppo bancario italiano. L’obiettivo dichiarato è integrare le attività di Monte dei Paschi preservandone il valore storico e commerciale e creando contemporaneamente nuove opportunità nel risparmio gestito, nella bancassurance e nei servizi finanziari. Mps, dopo il lungo processo di risanamento degli ultimi anni, è tornata a produrre utili consistenti e dispone di una rete commerciale che rappresenta un asset rilevante all’interno del mercato nazionale.

Uno degli elementi più osservati dell’intera partita riguarda però Generali. Monte dei Paschi controlla Mediobanca, che a sua volta possiede una partecipazione rilevante nel Leone di Trieste. L’eventuale successo dell’Opas porterebbe quindi Intesa Sanpaolo ad avere indirettamente un’esposizione importante nel capitale della compagnia assicurativa. Messina ha ribadito che l’interesse verso Generali avrebbe una natura puramente finanziaria, escludendo l’intenzione di acquisirne il controllo o di interferire nella gestione. La presenza nel capitale del gruppo assicurativo rimane comunque uno degli aspetti strategicamente più significativi dell’operazione e contribuisce a spiegare perché il dossier venga seguito con particolare attenzione dal mercato e dalle istituzioni.

L’approvazione dell’aumento di capitale non determina automaticamente il successo dell’offerta. Prima dell’avvio effettivo dell’Opas restano infatti da completare diversi passaggi autorizzativi e regolamentari, compreso l’iter presso le autorità competenti e l’approvazione della documentazione dell’offerta. Il confronto tra Intesa e Mps si inserisce inoltre in un quadro nel quale la banca senese ha valutato possibili strategie alternative per difendere la propria autonomia. Nel corso dell’estate si è discusso anche di possibili aggregazioni e operazioni capaci di modificare il perimetro di Mps, rendendo la partita una delle più complesse del risiko bancario italiano.

Il mercato guarda soprattutto alla capacità di Intesa di realizzare le sinergie prospettate senza compromettere la propria solidità patrimoniale e la remunerazione degli azionisti. Il gruppo parte da livelli di redditività elevati e ha costruito negli ultimi anni una posizione dominante nel risparmio, nella gestione patrimoniale e nelle assicurazioni. L’acquisizione di Mps aumenterebbe ulteriormente le dimensioni della banca, creando un gruppo con una presenza ancora più capillare sul territorio nazionale e una massa di attività finanziarie di dimensioni eccezionali. Parallelamente sarà necessario gestire sovrapposizioni territoriali, integrazione tecnologica, costi e possibili cessioni di sportelli.

Il 97% dei voti favorevoli consegna quindi a Intesa Sanpaolo un mandato molto forte da parte dei propri azionisti. La fase successiva sposterà l’attenzione sulle autorizzazioni e, soprattutto, sulla risposta degli azionisti di Monte dei Paschi di Siena, chiamati a decidere se aderire allo scambio. La partita coinvolge non soltanto due delle principali banche italiane, ma una rete di partecipazioni che comprende Mediobanca e Generali e che rende l’operazione centrale per il futuro assetto della finanza nazionale. Con il passaggio assembleare superato, il progetto di Intesa entra ora nella fase in cui condizioni economiche, valutazioni di mercato e adesioni degli investitori diventeranno determinanti.