Consob fa ricalcolare le offerte Mps su Banco Bpm e Banca Generali

L’Autorità impone prezzi precedenti all’effetto dell’Opas di Intesa per rendere comparabili le operazioni.

Consob ha chiesto a Mps di ricalcolare premi e sconti delle offerte su Banco Bpm e Banca Generali utilizzando quotazioni non influenzate dagli effetti dell’Opas di Intesa Sanpaolo. Il riferimento temporale modifica sensibilmente la valutazione economica delle operazioni.

Prendendo come riferimento le quotazioni del 5 giugno, l’offerta su Banco Bpm risulta a sconto dell’8,1%, mentre quella su Banca Generali evidenzia uno sconto del 3,2%. I valori cambiano la percezione delle condizioni rispetto alla comunicazione originaria.

Il punto è rilevante perché il prezzo di Mps ha incorporato successivamente parte del premio derivante dall’offerta di Intesa. L’Autorità ha inoltre chiesto chiarimenti sul destino delle offerte se l’Opas di Intesa si perfezionasse prima. Mps sostiene che le proprie offerte resterebbero vincolanti anche in presenza di un cambiamento del controllo.

Nel risiko bancario più operazioni si sovrappongono e il valore di ciascuna dipende anche dagli effetti di quelle concorrenti. Premi, sconti e rapporti di concambio devono essere letti rispetto a prezzi non contaminati dalle altre offerte.