Bp svaluterà attività verdi per 4–5 miliardi di dollari mentre calano le entrate da petrolio e gas

La decisione di Bp di svalutare attività legate alla transizione verde per un valore compreso tra 4 e 5 miliardi di dollari segna un passaggio significativo nella strategia del gruppo energetico britannico e riapre il dibattito sulla sostenibilità economica degli investimenti nella transizione energetica. La svalutazione arriva in una fase complessa, caratterizzata da un rallentamento delle entrate provenienti da petrolio e gas e da un contesto macroeconomico meno favorevole rispetto agli anni immediatamente successivi alla crisi energetica globale. La scelta di rivedere al ribasso il valore di alcuni asset verdi non equivale a un abbandono della transizione, ma evidenzia le difficoltà di tradurre gli obiettivi climatici in modelli di business stabili e redditizi nel breve e medio periodo, soprattutto per gruppi storicamente legati alle fonti fossili.

Il contesto economico nel quale matura la svalutazione è determinante per comprenderne la portata. Dopo una fase di utili elevati trainati dall’aumento dei prezzi dell’energia, le major petrolifere si trovano ora a fare i conti con margini più compressi e con una normalizzazione dei mercati. Per Bp, il calo delle entrate da petrolio e gas riduce la capacità di autofinanziare investimenti ad alta intensità di capitale, come quelli nelle rinnovabili e nelle infrastrutture verdi. In questo scenario, la revisione del valore degli asset riflette aspettative più prudenti sui ritorni futuri, legate sia all’andamento dei prezzi dell’energia sia alle difficoltà operative di alcuni progetti, che spesso richiedono tempi lunghi prima di raggiungere la piena redditività. La svalutazione diventa così uno strumento contabile per riallineare i bilanci a una realtà di mercato più incerta e meno favorevole.

La scelta di intervenire sulle attività verdi assume anche un significato strategico più ampio. Negli ultimi anni, Bp aveva accelerato il proprio posizionamento come gruppo energetico integrato, puntando su un mix di petrolio, gas e rinnovabili, con l’obiettivo di ridurre progressivamente l’impronta carbonica. Tuttavia, l’evoluzione del contesto globale ha reso più complesso questo percorso. I costi di finanziamento sono aumentati, le catene di approvvigionamento per le tecnologie verdi restano fragili e la concorrenza nel settore delle rinnovabili si è intensificata, comprimendo i rendimenti. La svalutazione segnala quindi una fase di aggiustamento, nella quale la transizione viene sottoposta a criteri di disciplina finanziaria più stringenti, con una maggiore attenzione alla redditività dei singoli progetti rispetto alla spinta ideologica verso la decarbonizzazione.

Sul piano industriale e politico, la mossa di Bp viene osservata con attenzione perché riflette una tensione che attraversa l’intero settore energetico. Da un lato, governi e istituzioni internazionali spingono per accelerare gli investimenti verdi e ridurre la dipendenza dalle fonti fossili. Dall’altro, le grandi compagnie devono rispondere alle aspettative degli investitori, sempre più sensibili alla generazione di cassa e alla stabilità dei dividendi. La svalutazione di 4–5 miliardi di dollari evidenzia come il percorso verso un modello energetico più sostenibile non sia lineare e comporti inevitabilmente correzioni di rotta. In un contesto nel quale le entrate da petrolio e gas calano e le attività verdi faticano a garantire ritorni immediati, le major si trovano a dover bilanciare ambizione climatica e realismo finanziario, ridefinendo tempi, priorità e modalità della transizione.