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La volatilità dei metalli monetari riporta al centro il rapporto tra tassi reali, debito sovrano e protezione del potere d’acquisto. La recente debolezza di oro e argento non modifica la natura giuridico-finanziaria di questi strumenti: non sono passività di un emittente, non incorporano rischio di credito sovrano e conservano una funzione di riserva di valore nelle fasi di instabilità monetaria. La correzione dei prezzi va letta nel rapporto con i tassi reali. Quando il merc

Il debito pubblico, la frammentazione politica e le tensioni geopolitiche riaprono il tema della resilienza finanziaria degli Stati Uniti. L’allarme di Ray Dalio non riguarda una semplice oscillazione congiunturale, ma la tenuta complessiva dell’ordine economico americano. Il fondatore di Bridgewater Associates legge l’attuale fase attraverso tre cicli che tendono a sovrapporsi: debito, polarizzazione interna e mutamento dell’ordine internazionale. Il primo profilo è finanzia