La riforma del sistema sanzionatorio del TUF

Il Decreto legislativo 128/2026, pubblicato nella Gazzetta Ufficiale del 23 luglio 2026, attua la riforma del sistema sanzionatorio e delle procedure sanzionatorie del TUF prevista dalla Legge Capitali, mutando profondamente la disciplina dell’esercizio del potere sanzionatorio di Consob e Banca d’Italia.

Tra le diverse novità, la riforma interviene sui presupposti dell’azione sanzionatoria, sull’automatismo delle sanzioni interdittive, sulle modalità di esercizio e sul regime delle garanzie e delle tutele a favore degli incolpati, introducendo altresì nuovi istituti con effetti deflattivi dei procedimenti sanzionatori e dei ricorsi.

A tali novità si accompagnano numerose criticità applicative, tra cui la definizione del perimetro di rilevanza delle violazioni, il momento di perfezionamento dell’illecito e l’individuazione della sanzione concretamente applicabile in applicazione del principio della lex mitior.

Il webinar si propone di fornire una lettura operativa delle novità introdotte dalla riforma, evidenziandone gli impatti concreti sui rapporti tra soggetti obbligati ed Autorità di vigilanza, sulle strategie…